투자를 결정하기 전에 네 가지 관점으로 투자처 조사하기

## 조사 전에 내릴 결정과 확인할 가설 정하기 검색창이 아니라 의사결정과 가설에서 시작한다. 각 주장을 뒷받침하거나 반박할 증거를 정의한 다음, 신뢰할 수 있는 출처를 이용해 사실과 해석을 구분한다. 알려지지 않은 위험을 관리 가능한 위험으로 바꾸고 숨겨진 기회를 찾는다. ## 투자 자금과 거래가 어디로 움직이는지 조사하기 자본이 어디로 이동하는지 지도화한다. 자금이 유입된 부문, 거래량, 과거 대비 가치평가, 주요 매수자와 그들의 전략을 살핀다. 거래 데이터베이스, 공시 자료, 시장정보 보고서를 활용한다. 소문은 증거가 아니라 단서로 취급한다. 기회가 시장 주기를 따르는지, 앞서는지, 아니면 거스르는지 판단한다. ## 투자를 돕거나 막을 수 있는 법과 제도 조사하기 독점금지 판례, 개인정보 보호와 환경 관련 요건, 보조금, 산업 정책, 계류 중인 법률 등 투자를 가능하게 하거나 막을 수 있는 규정을 검토한다. 규제기관과 정부 부처의 발간물을 우선한다. 각 변화를 하방 위험인 동시에 잠재적 우위로 모델링한다. ## 성장과 경쟁사보다 앞선 강점이 이어질지 확인하기 기술과 수요가 성장을 지속시킬 수 있는지 검증한다. 도입 신호, 파괴적 대체재, 고객 행동, 시장 성장, 매출과 이익 추세, 그리고 독점 기술, 브랜드, 전환 비용, 네트워크 효과처럼 지속 가능한 진입 장벽을 살핀다. 시장 데이터세트, 기술 연구, 검색 동향, 재무 기록을 삼각 검증한다. ## 자료로 알 수 없던 점을 전문가에게 물어 확인하기 문헌 조사를 통해 중요한 미지의 요소가 드러난 뒤 전문가 인터뷰를 활용한다. 검증된 실무자에게 숨겨진 위험, 고객 불만, 팀의 역량, 경쟁 구도에 관해 묻는다. 주장을 정량적 증거와 비교하고, 의견 불일치를 기록하며, 가설을 다듬는다. 아무리 설득력 있어도 단 하나의 일화를 대표성 있는 증거로 간주하지 않는다.